Дивизия сформирована в январе 1942 года как 242-я стрелковая дивизия 2-го формирования.
В боях под Сталинградом летом 1942 года попала в окружение. В ходе ожесточенных боев понесла тяжелые потери, не сумев сохранить командование, штабы, основные кадры и тылы. Поэтому дивизия была расформирована.
В начале августа 1942 г. 106-я стрелковая дивизия передала остатки своего личного состава (рядовых и сержантов) 242-й и 318-й стрелковым дивизиям.
В августе (?) 1942 года переформирована в 242-ю горнострелковую дивизию.
Дивизией командовали:
Кашкин Анатолий Михайлович (03.01.1942 - 29.08.1942), полковник.
897-й сп:
Руденко Михаил Тимофеевич (03.01.1942 - 11.02.1942)
Третьяков Иван Иванович (с 11.03.1942)
900-й сп:
Власов Василий Ефимович (22.01.1942 - 11.02.1942)
Руденко Михаил Тимофеевич (11.04.1942 - 23.05.1942), погиб 23.05.1942
903-й сп:
Третьяков Иван Иванович (22.01.1942 - 11.02.1942)
Власов Василий Ефимович (11.03.1942 - 09.09.1942)
Школьный Петр Поликарпович (с 06.04.1942)
Примечание: Несоответствие в датах командования 11.02.1942 и 11.03.1942, вероятно есть ошибки.